央视新闻里报道：一位北京阿姨，在某金店搞了个黄金“无忧托管”服务，托管了八年，每年都有赠品。除了第一年托管有签合同外，后面都没续签。阿姨把店里买的黄金和家里的1000克建行金，一起交给金店托管。一共价值90万，结果凭空“消失”了，金店关门了......

　　近期，国际金价空中加油再次大涨，创出历史新高。实际上，这段时间大饼子和资源类的原油、铜等大宗商品也在连续上涨。

　　黄金的趋势这么强，主要在于市场预期美联储降息，降息意味着货币宽松，市场上流通的美元更多了。因此，降息之前，黄金的行情就不会终结。

　　上周美国商务部最新发布的数据显示，通胀已经逐步回落。不过，美联储主席鲍威尔强调，美联储并不急于降息，希望看到更多“向好”的通胀数据增强信心，将继续谨慎把握降息时机。他说，“通胀数据基本符合我们的预期，直到官员们对通胀正朝着他们2%的目标前进有信心之前，降低利率是不合适的。”

　　大众普遍预期美联储6月份降息，但也只是猜测，实际上三季度四季度都有可能。

　　黄金大涨，本质上是国际上在对冲美元这个主权货币信用的风险。因为美元的印钞机实在太强大，疫情期间印出来的钞票，超过了之前所有时期的总量。

　　这样一来，美元作为主要国际货币，其“信用”在不断的下降，全球“去美元化”的过程在不断持续和加速。

　　那么，能对冲主权货币信用风险的，除了黄金之外，还有就是政府无法控制，而维持经济体正常运转以及满足其他需求（国家安全，地缘政治冲突等）的各种资源，比如大饼子、原油和铜等。

　　我们再来看最近的热点，就是北京多家金店跑路事件。以前都是健身房、理发店、蛋糕店跑路的，现在金店也跑路？

　　这个现实版的“黄金大劫案”，猫腻在于，投资者将购买的黄金寄存托管在金店。

　　后来才发现，这些线下金店整活了，看起来是买黄金，其实是买理财。只要在他们店里买了黄金，并且存在他们那里，比如存400克黄金，1年后给10克实物黄金。

　　这相当于实物黄金1年回报率是2.5%，如果金价上涨，回报率就更高了。客户如果将金条存放在银行保管箱，还要支付保管费呢，这一来一去，赚不少。

　　仔细想想，这和银行揽储差不多了。你想，金店卖100克金条给你，假设500元/克，就是 5 万元。你呢，将金条存放金店，金店可以将这跟金条重复销售，如果有 100 个客户都选择寄存金条，那么就是一根金条吸收了 500 万资金，金店每年支付的成本是 2.5%，相当于银行吸收定期存款了。

　　仅北京中国黄金山东黄金两家门店，就跑路了 4 亿元。而中国黄金全国门店有 3600 多家，也不知道有多少家是做这个托管业务的。

　　从本质上说，这些做托管支付利息的金店，是在做金融业务，而不是销售业务了，和 P2P 一样。

　　招行2023年年报，行长的致辞里，有一句话能概括金融业务的风险有多可怕：“风险100-1=0的效应”。

　　所谓风险100-1=0的效应，其实很简单，一个分行，做了再多业务，出了一笔大的不良，基本5-10年内，这个分行就废了。

　　拥有合法的无限吸储能力，且有央行再贷款支持的银行尚且如履薄冰，其他机构更不用说了。所以，不要为了拿点利息而将金条寄存在金店了，小心本金都没了。